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  10月30日晚间，化工新材料央企中化国际（600500.SH）发布2025年三季度报告。报告数据显示，公司2025年前三季度实现营业收入357亿元，归属于上市公司股东的纯利润是-13.31亿元，剔除骏盛破产清算损失、上年同期中化国际广场资产证券化项目税前补助等因素影响，扣非后归母净利润较上年同期减亏0.79亿元；前三季度累计实现经营

  在周期下行背景下，化工板块业绩仍然承压。从中化国际今年以来的一系列动作和表现来看，公司正坚定聚焦化工新材料核心主业，一方面，主动剥离与核心主业关联较低的业务，减轻经营负担，优化业务组合和资源配置；另一方面，加速推进自主先进的技术成果转化，持续开发新产品、拓展新应用，通过“强链延链补链”巩固新材料业务核心竞争力，培育新增长点。

  今年9月，中化国际发布高端橡胶防老剂关键原材料甲基异戊基酮（MIAK）。该产品采用公司自主研发的国际领先工艺，不仅有助于公司橡胶添加剂业务延链补链，更成功填补国内行业产品空白，将逐渐增强化工新材料产业链供应链韧性。

  MIAK产品是一种性能优异的精细化工中间体，除用来生产高端橡胶防老剂之外，还可大范围的应用在环保油漆涂料、数字印刷油墨、电子化学品、工艺溶剂等领域，全球市场需求量正逐年增长。

  中化国际方面表示，该项目是公司“化工新材料补短板”的重要成果之一，技术门槛高、市场响应快。通过打造一批快速成功的“小而精”项目，公司可在化工新材料领域培育更多专精特新增长点。

  据介绍，该项目于9月8日投料试车，投产后不仅产品达标，且迅速获得市场认可，实现创效，市场竞争力显著。多个方面数据显示，该项目投产首月累计产出合格产品超230吨，产品主含量平均达99.62%，包括质量、单耗在内的关键指标全面优于设计标准；首月完成销售155吨，并成功实现出口突破，已完成首批外贸发货。

  目前，公司正通过参数调整、工艺控制等方式，持续推进MIAK生产的基本工艺优化，以逐步降低生产所带来的成本，同时，快速推进特种酮系列新产品的产业化布局，打造更具竞争力的产品矩阵，逐步提升产品附加值和装置盈利水平。

  在开发新产品的同时，中化国际持续巩固核心业务的竞争优势，并通过加强技术营销，紧密围绕市场和客户的真实需求加速拓展产品新应用，向下游高的附加价值领域纵深发展。

  以对位芳纶为例，面对激烈的市场行情报价竞争，中化国际成功突破低成本制备工艺与装备技术难题，形成显著的成本优势。公司除普通、高强、高模产品外，已掌握超高强、超高模等高端产品技术，加速在重点领域推进市场开发。

  在安全防护、光缆通信、橡胶增强、摩擦密封等成熟应用领域基础上，公司积极开辟对位芳纶的增量应用市场，针对客户痛点或定制化需求开展差异化开发，今年上半年成功实现在热塑性塑料管（RTP管）增强领域的应用，在非金属输油管道领域率先实现国产替代，助力深海输油管道低成本长效运维。

  公司还创新开辟芳纶在超滤膜、锂电PACK等领域的独家增量应用市场，并为多个项目稳定供货。在清洁能源领域，公司正推进风电系泊系统相关新产品自主研发，目前风电芳纶张力腿已在欧洲开展示范性项目，未来实现商业化后对位芳纶用量有望达到1万吨/年。

  海外市场布局也在同步推进。据了解，公司今年以来加强海外推广力度，2025年前三季度海外市场销售量同比增长约50%，产品已成功通过多家欧美橡胶轮胎客户的认证。

  中化国际方面表示，未来公司对位芳纶业务还将重点发展深海、深地、低空等未来产业领域的应用，如海上钻井平台芳纶材料、芳纶系泊缆、风电系泊系统、无人机、无人车等芳纶新产品研究开发。公司将基于“全产业链、全生命周期、全家族”发展思路，持续推动对位芳纶及芳纶纸、芳纶蜂窝等下游延伸产品项目落地。

  今年以来，面对市场和经济环境的变化，中化国际持续推进优化业务组合的聚焦战略，主动剥离与核心主业关联较低的业务，以逐步优化公司资源配置。公司于4月实现淮安骏盛出表，9月签署协议出售宁波润沃反渗透膜工厂，10月公司董事会审议通过宁夏锂电破产重整方案，拟引入具有资金实力、市场渠道、管理经验等方面优势的战略投资者，改善资产负债结构，提升公司资产利用效率。

  同时，中化国际正积极地推进收购南通星辰100%股权项目，该项目可深度整合协同中化国际和标的公司在环氧树脂、工程塑料等业务领域的核心产能与技术，实现覆盖原料端、产品端和应用端的“强链延链补链”，提升公司新材料业务规模与产业核心竞争力。

  随着“反内卷”政策加速化工行业格局优化，供需两端的积极信号逐渐显现。今年7月以来，中化国际部分主要营业产品如双氧水、环氧氯丙烷、环氧树脂等价格表现有所回暖，公司主动把握市场窗口机遇，一方面，全力确保核心市场与客户的口袋份额，加大市场开拓力度，并依托海外营业销售平台加快产品出口；另一方面，持续推进卓越运营，保证重点装置稳定高效运行，并实施一系列提质增效措施，推动主要营业产品产销量与收入增长。

  针对公司年内较为密集的战略进退举措，多位化工业内资深人士予以积极点评，表示这些战略调整的实施落地有利于优化公司的资源配置，确保公司在当前充满挑战的市场环境中保持竞争力，为公司在下一轮化工行业景气周期实现高水平发展夯实基础。

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